界面新闻记者 | 刘晨光
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“目前的预测是今年GDP增长4.8%，明年增长4.2%。” 8月29日，瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛在瑞银证券A股研讨会上表示。
汪涛表示，关于人民币汇率问题，预期人民币兑美元到年底之前略有升值，这里面很重要的一点是对美元的预期和对美国国债收益率的预期，美国的加息可能已经结束，国债收益率现在虽然很高，可能到年底的时候会略有下降，因为美国的经济在变弱。美元相对于其他的主要货币可能还是会有一定的贬值，在这种情况下，人民币伴随着美元的贬值会略有升值。
“人民币本身虽然短期内面临贬值压力，但市场对于央行的掌控能力还是比较信服的，而且对资本外流、跨境资本流动也还是有一定的控制，总体来说，我们觉得人民币在目前的水平上下波动，到年底随着美元的贬值略有回升，是这样的态势。”她说。
汪涛表示，从经济的角度来说，可以看到从年初开始整个中国经济的复苏依然是不平衡的。“从消费的角度来说，应该说疫情之后还是有一些明显的复苏，尤其是餐饮、服务业复苏得比较明显。但是其他的大件、家电等相对来说比较弱。”
她认为，从消费来说，可以看出来两点，第一，消费的反弹或者复苏主要还是依靠经济正常化之后，劳动力市场逐步恢复以及居民收入增长逐步的恢复来拉动。第二，因为过去三年疫情有一些超额储蓄，会有一定的释放。
“但我们算的超额储蓄规模其实并不大，而且我们觉得在经济复苏比较慢的情况下，居民对未来的信心仍然不会很强，因此释放会非常的慢。其实今年超额储蓄还在继续增加，确实释放非常慢，储蓄率非常高。”
汪涛认为，房地产最重要，实际上今年在比较明显的一季度出现反弹之后，二季度以来再度的探底。“最近的最低水平应该低于去年11月、12月份当时疫情最严重时候的水平，房地产其实还没有稳住，这是目前经济复苏面临受阻、面临困难的一个较大的短期原因。”
她表示，4月份以来，外需明显转弱，这跟外围整体经济走弱有关，全球仍然在科技产品下行周期还在见底、探底的过程，也和这个有关系。当然外需也有一些亮点，比如中国的汽车销售出口非常的强。
在汪涛看来，目前来看，并没有找出明显的证据，现在的出口疲软、尤其电子产品出口下降是因为产业链转移引起的。因为其他电子产品产业链上面的出口经济体，包括韩国市场、越南市场，他们的出口也是大幅度下行，甚至比中国大陆下行的幅度还要大。
“现在比较大的风险是，如果房地产的建设和销售不能稳定下来、不能企稳的话，可能对上游的一些原材料、大宗商品的价格产生进一步下行的压力，使得我们PPI在下行的区间持续更长的时间。”汪涛说。
“我觉得可能需要出台考虑一些政策避免房地产出现超调或者调整时间过长，尽快地让房地产稳定下来，因为这也会影响到地方政府债务的问题。”汪涛说。
汪涛表示，政策层面，其实市场一直期待着政策出台，今年两会定调也是比较积极的。但是从执行层面来看，应该说二季度政策出台或者落实不如预期。今年7月24日的政治局会议应该说决策层又有一个新的评估，对上半年的经济形势有一个新的评估，这里面提到经济面临的困难，其中也强调了内需不足是一个很重要的问题，也讲到了要加强宏观调控的力度，同时在房地产政策上面也讲到中国房地产需求供给方面出现了一些重大的改变，讲到要支持房地产稳定的发展。
汪涛认为，在这个定调之后，应该说陆续有一些政策出台，从货币政策方面大家已经看到了降息。财政政策方面主要提到了要加快专项债的发行，之前的一些减税降费的措施，“从今年底到期或者明年到期延续到2027年，有各方面的措施。没有提到要更好地利用政策性银行，但我们觉得这个政策空间也还是有的，比如说加大政策性银行对基建投资的支持，这是有可能实施的。”
在她看来，货币政策空间还有可能降准或者是利用一些扩大再贷款，扩大再贷款方面也有一些小的政策出来。降息方面可能还有一点空间，10—15个点的空间。
她表示，近日，也注意到三部门联合发文，关于认房不认贷等等政策。陆续有一些城市在放松限购、限售，也有调整认房不认贷的政策。包括南昌也把二套房的房贷首付从40%降到了30%。但总体来说，感觉这些政策的出台比较渐进、比较零散。后续在三部委发文之后可能陆续有其他一些新的变化。
结构性的政策来说，中央有出台发展民营经济、促进民营经济投资的一些措施，包括平台监管常态化、降低地方政府的欠款等等。这些结构性措施第一是需要时间检验，第二是需要时间才能让民间重拾信心。
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